A股特别提示（4-11）：美国3月CPI低于商场预估，降息预期攀升，关税方针或使通胀面对“上行危险”

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来历：国金证券第5小时

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1、国家统计局数据闪现，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅显着收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。这首要受季节性、世界输入性要素等影响。从边沿改变看，提振消费需求等方针效应进一步闪现，中心CPI显着上升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些活跃改变。

2、美国3月CPI同比添加2.4%，较上月2.8%水平明显回落，创半年低位，低于商场预估的2.6%；3月CPI环比意外下降0.1%，大幅低于商场预估（添加0.1%），前值为添加0.2%。CPI数据发布后，交易员加大了对美联储在年末前降息整整一个百分点的押注，商场简直彻底定价美联储6月降息。但有华尔街人士正告称，假如关税方针全面施行，美国通胀或许将面对巨大的上行压力。

3、欧盟执委会主席冯德莱恩表明，欧盟赞同将原定于4月15日针对美国关税的反制办法暂停90天。她表明，进一步反制办法的准备作业仍在持续，假如商洽不能令人满意，将采纳反制办法。

4、多家银行近来发表了展开股票回购增持借款事务的最新进展。Wind数据闪现，到4月10日，自股票回购增持再借款建立以来，已有超450家上市公司获银行股票回购增持借款支撑，借款金额上限算计超900亿元。多家银行表明，将持续加大该事务的推进力度，助力保护资本商场平稳运转。

1、A股接连三日反弹，上证指数收涨1.16%报3223.64点，深证成指涨2.25%，创业板指涨2.27%，北证50涨4.86%。商场成交1.66万亿元，上日为1.74万亿元。科技股全线反弹，大消费团体回暖，商场近5000股上涨。

2、香港恒生指数收涨2.06%报20681.78点，恒生科技指数涨2.66%，恒生国企指数涨1.76%。大市成交3955.34亿港元，南向资金净卖出40.33亿港元，为3月20日以来初次净卖出；盈富基金、恒生我国企业别离遭净卖出151.85亿港元、77.5亿港元，小米集团-W逆市获净买入23.55亿港元。

3、我国台湾加权指数收盘涨9.25%，报19000.03点；台积电、鸿海涨停。

4、近期各家商业银行正加速落地回购增持借款，开始测算，授信总额已超越3000亿元。

5、周四A股商场持续反弹，商场成交持续保持高位，已接连四个交易日打破1.6万亿元。到收盘，上涨个股超4900只，其间涨停个股超170只。组织以为，站在现在时点，极度失望的心情已开释、国内稳市方针密布出台，A股已呈现企稳反弹。跟着利好方针接连开释，后续行情持续回暖概率较高。

6、到4月10日，深市已有639家公司发表了2024年年报。其间，有497家公司晒出分红预案，占比高达77.78%。值得留意的是，若将中期分红等同时归入考量，已发表年报公司在2024年度触及分红金额累计将达2755.58亿元，同比添加20.58%，占公司当年算计净利润的46.83%。

7、沪市共有657家公司发表2024年年报，其间519家公司发表分红预案，金额算计8951亿元，叠加前期中期分红，已发表年报公司2024全年合计分红1.39万亿元，同比添加6.8%。此外，有近40家公司发表2025年中期分红组织。

8、近期，面对外部扰动，大批上市公司活跃举动，或以回购增持等方法“硬核护盘”，或以稳健向好的运营成绩及分红回馈商场，携手出资者共筑商场“决计墙”。以深圳区域的上市公司为例，4月8日以来，已有超越30家次公司发布了回购增持方案、成绩向好等利好公告，充沛彰显出深圳上市公司对本身安稳向好展开的坚定决计，以及全力“护航”资本商场安稳运转的决计。

9、有音讯称，宁德年代获批在香港交易所上市。知情人士表明，音讯事实，宁德年代经过港股聆讯，获批在香港交易所上市。

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10、京东外卖宣告，将于4月11日早8点正式上线百亿补助。

11、零跑轿车累计交给量打破70万台，B10行将敞开交给。

12、台积电3月营收2859.6亿元新台币，同比添加46.5%；一季度营收8392.5亿元新台币，同比添加41.6%（增速创2022年以来最快），预期为8305亿元新台币。

1、2025年防备和冲击不合法金融活动部际联席会议整体（扩展）会议暨冲击不合法集资专项举动推进会议举行。会议要求，要有序压降存量危险，全力破解处置难题，持续稳固进步效果，厚实推进专项举动顺畅收官。

2、“关税风暴”冲击下，多只QDII基金成绩被涉及。近来多家公募下调旗下QDII基金申购额度上限。收益率方面，年内收益率跌落的QDII基金已增至七成，4月以来更有超九成QDII基金告负。

3、最近，楼市进入传统的“银四”时节。在方针支撑下，多地楼市已呈现回暖信号。2025年以来，全国超110个省市（县）出台房地产方针逾170条，其间全国两会后落地方针60余条，方针调整方向多样。加大购房补助力度成为近期各地下降居民购房本钱的新着力点，而大都购房者等待更多下降购房本钱的新政落地。

4、《收费公路政府和社会资本协作新机制操作攻略》出炉。《操作攻略》提出，收费公路新机制建造项目禁止以提早停止为由将特许运营转变为经过建造-移送（BT）形式变相举债；经过完善准入准则，鼓舞民营企业经过直接出资或许独资、控股、参股等方法活跃参与收费公路新机制建造项目。

5、国家动力局表明，我国新式储能工业快速展开，到2月底，全国新式储能装机规划超越7500万千瓦，2024年新式储能等效使用小时数约1000小时，较2023年进步一倍；下一步，将大力支撑科技立异，加速完善新式储能规范系统。

6、国家电影局表明，美国政府对我国滥施关税的过错行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步下降。电影局将遵从商场规律，尊重观众挑选，适度削减美国影片进口数量。

1、2025年全国出口操控作业会议在京举行。会议要求，从完善法律法规、加强物项列管、强化答应法律、加强多两边出口操控对话沟通、推进合规建造等方面，进一步完善现代化国家出口操控系统，更好保护国家主权、安全、展开利益。

2、央行4月10日展开了659亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有2234亿元逆回购到期，完成净回笼1575亿元。

3、商务部、外交部回应“中方是否会持续对美加征更高关税”称，关税战、交易战没有赢家，中方不肯打，但也不怕打；假如美方固执打关税战、交易战，中方必将奉陪到底。

4、商务部表明，面对美国霸凌关税，我国将坚持不懈推进高水平对外开放，将协助出口遇阻的外贸企业开辟国内商场，用好消费品以旧换新方针，办妥外贸优品中华行等系列活动，深化展开内外贸一体化作业等。

5、商务部部长王文涛接连商洽欧盟、东盟，评论应对美国“对等关税”等问题。其间，中欧两边赞同赶快发动商量，深化评论商场准入相关问题，并当即展开电动轿车价格许诺商洽，以及评论中欧轿车工业出资协作问题；两边支撑重启中欧交易救助对话机制，评论交易搬运问题，妥处交易冲突。

6、我国医疗稳妥研究会生育稳妥专委会建立。现在专委会筹备作业已安排妥当，现对社会各界搜集会员。

1、美国三大股指大幅收跌，道指跌2.5%报39593.66点，标普500指数跌3.46%报5268.05点，纳指跌4.31%报16387.31点。耐克跌超8%，雪佛龙跌逾7%，领跌道指。万得美国科技七巨子指数跌4.67%，特斯拉跌超7%，脸书跌逾6%。中概股大都跌落，比特小鹿跌近14%，晶科动力跌超11%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨4.53%报20562.73点，法国CAC40指数涨3.83%报7126.02点，英国富时100指数涨3.04%报7913.25点。

3、亚太首要股指收盘全线大涨，日经225指数涨9.13%报34609点，创上一年8月以来最大单日涨幅，韩国归纳指数涨6.6%报2445.06点，澳洲标普200指数涨4.49%报7706.5点，新西兰标普50指数涨3.34%报12201.43点，富时马来西亚综指涨4.47%报1463.13点，富时新加坡海峡指数涨5.43%报3577.83点。印度股市因假日休市。

4、世界油价大幅走低，美油主力合约收跌3.40%，报60.23美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.93%，报63.56美元/桶。分析师以为，全球交易争端加重及宏观经济不确定性是导致油价下挫的首要原因。

5、世界贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨3.73%报3194.2美元/盎司，COMEX白银期货涨2.3%报31.115美元/盎司。

6、美国前财长耶伦表明，近期上升的美债收益率或许影响了特朗普暂停关税的决议；美国产生阑珊的或许性现已上升。

7、美国财政部表明，美国政府3月预算赤字为1610亿美元，较上一年同期下降32%，或760亿美元。赤字下降的首要原因是福利开销日历调整，政府收入持续添加。3月净关税总额达82亿美元，较上年同期添加21亿美元，创下2022年9月以来的最高水平。

8、美联储柯林斯表明，利率方针处于杰出状况，现在保持安稳似乎是最佳挑选；美联储本年或许仍有降息的空间；关税将推进通胀上升，并减缓经济添加水平；从头呈现的价格压力或许会使美联储推延降息；关税或许使中心通胀在本年“远超”3%；看到通胀危险向上，经济添加危险向下。

9、美国上星期初请赋闲金人数22.3万人，预期22.3万人，前值21.9万人。